บทนำ

หากบุคคลหนึ่งต้องการที่จะมีความเข้าใจที่ลึกซึ้งเกี่ยวกับความรู้ทางการเงินและการลงทุน หนังสือสิบห้าเล่มนี้แน่นอนว่ามันยังไม่เพียงพอ อย่างไรก็ตาม มีเพียงไม่กี่คนที่สามารถอ่านหนังสือสิบห้าเล่มนี้ได้ในเวลาสั้น ๆ นอกเหนือจากการอ่านหนังสือแล้ว การคิดที่ถูกต้องอาจจะเป็นสิ่งที่สำคัญที่สุด หนังสือที่น่าสนใจมักจะเป็นหนังสือที่มีประโยชน์ ในขณะที่หนังสือที่มีคุณค่าทางวิชาการอาจจะไม่ได้ให้อะไรกับผู้อ่านมากนัก หนังสือที่มีคุณค่าในทางวิชาการบางเล่มอาจจะยากเกินไป นี่คือหนังสือสิบห้าเล่มที่มีความน่าสนใจและมีประโยชน์ - แม้ว่ามันอาจจะไม่เหมือนกับนวนิยายที่อ่านง่าย แต่ก็มิได้ทำให้ผู้อ่านรู้สึ้งมึนงงหรือสับสน และเมื่อเวลาผ่านไป เทคโนโลยีทางการเงินและวิธีการลงทุนได้พัฒนาไปมากกว่าหลายสิบปีที่ผ่านมา แต่บางหลักการพื้นฐานยังคงไม่เปลี่ยน ดังนั้นฉันเชื่อว่า หนังสือสิบห้าเล่มที่กล่าวถึงต่อไปนี้จะมีมากกว่าครึ่งที่มีค่าที่จะอ่านในอีกหลายสิบปีข้างหน้า.

1. เบนจามิน เกรแฮม: "การวิเคราะห์หลักทรัพย์" (Securities Analysis)

หากหนังสือในสาขาการวิเคราะห์หลักทรัพย์ทั้งหมดถูกเผา เพียงหนังสือเล่มนี้เล่มเดียวอาจจะทำให้อุตสาหกรรมนี้สามารถสร้างใหม่ได้ เกรแฮมไม่ได้สร้างแบบจำลองทางวิชาการที่แม่นยำ แต่อย่างใด ทว่าเขาได้เชื่อมโยงระหว่างทฤษฎีกับแนวปฏิบัติอย่างลงตัว เขาไม่ยอมแพ้ต่อความจริงที่วุ่นวายหรือความหยิ่งผยองทางวิชาการ ผ่านตัวอย่างที่ซับซ้อนจำนวนมาก เกรแฮมได้สร้างทฤษฎีของเขาไว้บนฐานที่ชัดเจนมาก ถึงแม้ว่าเขาจะเป็นที่รู้จักในฐานะนักลงทุนหุ้นที่มีชื่อเสียง แต่เนื้อหาส่วนใหญ่ใน "การวิเคราะห์หลักทรัพย์" นั้นเป็นเรื่องเกี่ยวกับพันธบัตรและหุ้นกู้ ซึ่งมีคุณค่าที่ไม่สูญเสียไปกว่าส่วนของหุ้น.

2. เบนจามิน เกรแฮม: "นักลงทุนที่ชาญฉลาด" (The Intelligent Investor)

ในหนังสือนี้ เกรแฮมหลีกเลี่ยงการวิเคราะห์เชิงปริมาณที่ซับซ้อนและแทบไม่พูดถึงเทคนิคการลงทุนในหุ้นกับพันธบัตร แต่ให้ความสำคัญกับการกำหนดคำว่า "การลงทุน" ตั้งแต่บทแรกจนถึงบทสุดท้าย เขาพยายามค้นหาความแตกต่างระหว่างการลงทุนและการเก็งกำไร พร้อมทั้งอธิบายความแตกต่างเหล่านี้ด้วยกรณีศึกษาในโลกจริง.

3. เบนจามิน เกรแฮม: "การค้นพบค่าอีกครั้ง" (Rediscovering Benjamin Graham)

นอกจากสองเล่มข้างต้นแล้ว เกรแฮมยังได้เผยแพร่บทความวิชาชีพมากมายในวารสารต่างๆ และให้การบรรยายในมหาวิทยาลัยและสถาบันวิจัย "การค้นพบค่าอีกครั้ง" มีบทความที่ล้ำค่าที่เขาเผยแพร่ในช่วงบั้นปลายของชีวิต ซึ่งไม่เพียงแต่กล่าวถึงการวิเคราะห์งบการเงินและหลักการการลงทุน แต่ยังรวมถึงธนาคารและเศรษฐศาสตร์มหภาคด้วย.

4. จอร์จ ซอร์อส: "การเปลี่ยนแปลงทางการเงิน" (The Alchemy of Finance)

คำกล่าวส่วนใหญ่ของซอร์อสมักเต็มไปด้วยความหยิ่งผยอง อย่างไรก็ตาม ด้วยผลงานที่ยิ่งใหญ่นั้น ทำให้ความหยิ่งผยองเหล่านี้เป็นเรื่องที่เข้าใจได้ ใน "การเปลี่ยนแปลงทางการเงิน" เขาพยายามที่จะสร้างทฤษฎีที่เรียกว่า "การย้อนกลับ" หรือ "Reflexivity" ของตลาดการเงิน ซึ่งเกี่ยวข้องกับความสัมพันธ์ซับซ้อนระหว่างนักลงทุนกับสินค้าในตลาด.

5. เดวิด ฟาเบอร์: "รายงานฟาเบอร์" (The Faber Report)

ในหมู่หนังสือที่เปิดเผยสถานการณ์ของวอลล์สตรีต รายงานฟาเบอร์ถือเป็นหนึ่งในหนังสือที่มีหลายกรณีศึกษาและมีหลักฐานที่ชัดเจน ได้รับการรวบรวมจากการสัมภาษณ์นักการเงิน ผู้วิเคราะห์ ผู้จัดการกองทุน และผู้บริหารของบริษัทจดทะเบียนมาอย่างยาวนาน.

6. ริชาร์ด เกสต: "หุ้นส่วนสุดท้าย" (The Last Partners)

เกสตได้เขียนประวัติศาสตร์วอลล์สตรีตอย่างเข้มงวด โดยอิงจากการก่อตั้ง การพัฒนา และการล่มสลายของระบบหุ้นส่วน เขาได้บรรยายถึงครอบครัวหุ้นส่วนที่ยิ่งใหญ่ที่สุดตั้งแต่กลางศตวรรษที่ 19 จนกระทั่งถึงการล่มสลายของระบบนี้.

7. ริชาร์ด เกสต: "การธนาคารเพื่อการลงทุนในระบบการเงิน" (Investment Banking in Financial System)

หนังสือเล่มนี้เป็นตำราที่ชัดเจนที่สุดที่ฉันเคยเห็นเกี่ยวกับการธนาคารเพื่อการลงทุน. ผู้เขียนไม่เพียงแต่พูดคุยเกี่ยวกับการดำเนินงานของการธนาคารเพื่อการลงทุนเท่านั้น แต่ยังกล่าวถึงความสัมพันธ์ระหว่างธนาคารเพื่อการลงทุนกับธนาคารพาณิชย์อีกด้วย.

8. บรรณาธิการของวอลล์สตรีทเจอร์นัล: "ยักษ์ใหญ่แห่งวอลล์สตรีต" (Who's Who and What's What)

นี่คือ "สารานุกรมวอลล์สตรีต" ที่ตีพิมพ์ขึ้นเมื่อ 5 ปีที่แล้ว ซึ่งมีชื่อหลายชื่อที่หายไปในขณะนี้ หนังสือเล่มนี้เขียนโดยคนที่เข้าใจวอลล์สตรีตดีที่สุด.

9. เบอร์ตัน มัลกีล: "การเดินทางของวอลล์สตรีต" (A Random Walk on Wall Street)

มัลกีลเป็นหนึ่งในบุคคลไม่กี่คนที่ประสบความสำเร็จทั้งในวิชาการและทางการเงิน เขาชี้ให้เห็นว่าตลาดการเงินมีประสิทธิภาพและความผันผวนของราคาหุ้นนั้นมีคุณสมบัติของการเดินแบบสุ่ม.

10. วอร์เรน บัฟเฟต: "จดหมายถึงผู้ถือหุ้น" (Letters to Shareholders)

บัฟเฟตไม่ได้เขียนหนังสือเฉพาะทาง เขาเพียงแค่เขียนจดหมายถึงผู้ถือหุ้นของ Berkshire Hathaway ในทุกปี โดยมักจะพูดถึงความสำคัญของเงินสดและการบริหารจัดการบริษัท.

11. บรูซ กรีนวัลด์: "การลงทุนเชิงมูลค่า" (Value Investing)

การลงทุนเชิงมูลค่าคืออะไร? มันควรจะซื้อหุ้นราคาต่ำที่ใกล้ล้มละลายหรือไม่? กรีนวัลด์วิเคราะห์นักการลงทุนที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดตั้งแต่เกรแฮม โดยวิเคราะห์กรณีความสำเร็จและความล้มเหลวของพวกเขา.

12. ปีเตอร์ เบิร์นสเตน: "การจัดการสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพ" (The Intelligent Asset Allocater)

ในฐานะนักการเงิน เบิร์นสเตนชี้ให้เห็นว่าหากแม้จะมีตลาดที่มีประสิทธิภาพ นักลงทุนก็มีโอกาสที่จะเพิ่มผลตอบแทนแม้จะต้องใช้การจัดสรรสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพ.

13. ริชาร์ด เฟอรี: "กองทุนดัชนีทั้งหมด" (All About Index Funds)

เฟอรีเป็นนักวิเคราะห์พอร์ตการลงทุนและผู้เชื่อในทฤษฎีตลาดที่มีประสิทธิภาพ. เขามีข้อมูลแสดงถึงความเป็นไปได้ที่การจัดการกองทุนอย่างมีกำไรไม่สามารถเอาชนะตลาดได้.

14. เดวิด สเวนสัน: "นวัตกรรมการลงทุนของกองทุนและการบริหารจัดการ" (Pioneering Portfolio Management)

ในฐานะผู้ดูแลมูลนิธิบริจาคของมหาวิทยาลัยเยล สเวนสันมีผลงานที่โดดเด่น เขาเชื่อว่าความสำเร็จในการลงทุนไม่เพียงแต่ขึ้นอยู่กับการจัดการสินทรัพย์ แต่ยังขึ้นอยู่กับความเข้าใจในลักษณะของสินทรัพย์ต่าง ๆ ด้วย.

15. สตีเฟน เดวิส: "การควบรวมธนาคาร: ประสบการณ์และบทเรียน" (Bank Mergers: Lessons for the Future)

การควบรวมธนาคารเกิดขึ้นทั่วทุกมุมโลก แต่มีการควบรวมกี่รายการที่สร้างมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้น? เดวิสใช้เคสที่เขาประสบการณ์จริงมาอธิบายข้อดีและข้อเสียของการควบรวม.