คุณใช้วิธีการอย่างเป็นทางการเพื่อลดความสูญเสียไหม?

ไม่เลย จริง ๆ แล้ว ถ้าสิ่งต่าง ๆ ผิดพลาด และฉันรู้ว่าผิดตรงไหน แต่ฉันคิดว่าข้อเสนอเดิมนั้นถูกต้อง ความเสียหายเกิดจากสาเหตุภายนอก ฉันมีแนวโน้มที่จะเพิ่มตำแหน่งแทนที่จะขายหมด ฉันต้องรู้ว่าทำไมถึงขาดทุน

เมื่อไหร่ที่คุณสังเกตเห็นว่ามันผิดพลาด?

ฉันจะรู้สึกเจ็บปวด ฉันพึ่งพาสัญชาตญาณสัตว์ ในอดีตเมื่อฉันจัดการกองทุนควอนตัม ฉันจะปวดหลัง ฉันใช้ความเจ็บปวดอย่างฉับพลันเป็นสัญญาณว่าพอร์ตการลงทุนของฉันมีปัญหา ความปวดจะไม่บอกฉันว่าที่ไหนผิด - เช่น อาการปวดหลังส่วนล่างแสดงถึงตำแหน่งที่สั้น ขณะที่ไหล่ซ้ายอาจหมายถึงเกี่ยวกับฟอเร็กซ์ - แต่ความเจ็บปวดจะกระตุ้นให้ฉันมองหาความขาดแคลน หากไม่อย่างนั้นอาจจะไม่มีการพิจารณานี้ นี่ไม่ใช่วิธีการที่มีวิทยาศาสตร์มากที่สุดในการจัดการพอร์ตการลงทุน

แต่คุณไม่ได้จัดการกองทุนควอนตัมอยู่แล้วใช่ไหม?

ถ้าฉันยังจัดการอยู่ ฉันคงไม่คุยกับคุณ มีช่วงเวลายาวนานที่ฉันจัดการกองทุนควอนตัมคนเดียว ฉันเป็นทั้งกัปตันและคนเติมเชื้อเพลิง ในห้องควบคุม ฉันจะตีระฆังและสั่ง “เลี้ยวซ้ายเต็มที่” และจากนั้นวิ่งไปที่ห้องเครื่องเพื่อทำตามคำสั่งนั้น ขณะนั้นฉันจะหยุดพักเพื่อศึกษาว่าควรซื้อหุ้นไหน วันแบบนี้ได้ผ่านไปแล้ว ตอนนี้ฉันมีองค์กร ฉันได้โอนตำแหน่งกัปตันให้คนอื่นและตอนนี้ฉันเป็นประธานจัดการเรื่องกลยุทธ์

คุณหมายความว่าคุณเป็นแค่ผู้โดยสารในเรือ?

อ่า ฉันควรจะบอกว่าฉันสำคัญมากกว่านั้นเล็กน้อย ฉันเหมือนเจ้าของเรือมากกว่า

คุณจะเข้าไปในห้องควบคุมและรับควบคุมเองไหม?

ฉันจะไปดูที่กัปตัน แต่ฉันไม่เคยรับควบคุมเอง เพราะนั่นเป็นการทำงานที่มีความรับผิดชอบมาก ถ้าฉันเข้าไปยุ่ง จะทำให้เกิดความเสียหายมากมาย

เมื่อไหร่ที่คุณเริ่มละทิ้งการจัดการการลงทุนอย่างจริงจัง?

ในปี 1989 ตอนนั้นฉันได้มีส่วนร่วมในการปฏิวัติในยุโรปตะวันออก ฉันไม่สามารถจัดการธุรกิจทุกวันได้ ฉันไม่สามารถอยู่บนเส้นได้เลย ฉันจึงมอบอำนาจการจัดการให้กับทีมที่นำโดยสแตนลี่ย์ ดรูเคนมิลเลอร์ ซึ่งเป็นคนที่อายุน้อยกว่า

แต่คนทั่วไปเชื่อว่าคุณเป็นคนทำให้กองทุนทำกำไรได้ถึงหนึ่งพันล้านดอลลาร์ในปี 1992 ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากที่คุณมอบอำนาจให้ดรูเคนมิลเลอร์ นี่เป็นผลงานของเขาหรือไม่?

ใช่ ฉันไม่เคยยืนอยู่เบื้องหลังเรื่องนี้ ฉันมีส่วนร่วมในกระบวนการ เหมือนกับเป็นโค้ชบอกเขาว่านี่เป็นโอกาสที่หาได้ยาก ความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนมีความน่าสนใจมาก เราควรเล่นในขนาดที่ใหญ่กว่าปกติ และเขาก็ยอมรับคำแนะนำของฉัน

ดังนั้นคุณจึงมีส่วนร่วมในระดับการระดมทุนของกองทุนควอนตัมในขณะนั้น แต่แนวความคิดดั้งเดิมในการขายสั้นปอนด์อังกฤษเป็นของเขาใช่ไหม?

ใช่ เขาได้ปรึกษาฉัน แต่เป็นการตัดสินใจของเขา

ถ้าไม่มีการสนับสนุนของคุณ เขาคงไม่สามารถระดมทุนได้ถึงระดับนั้น นี่นับว่าเป็นการพูดแบบยุติธรรมหรือไม่? คุณเคยกดดันให้เขาใช้หนี้สูงสุดไหม?

ฉันแนะนำให้เขาทำตามใจ ไม่มีฉัน เขาก็อาจจะทำได้ ในความเป็นจริง เงินทุนที่เราใช้ไม่ได้มีขนาดใหญ่ขนาดนั้น เพราะเราเพียงใช้ทุนของเราในการเสี่ยง และอาจจะมากกว่าทุนเล็กน้อย ในกรณีนั้นเราสามารถเสี่ยงมากกว่าทุนของเราได้หลายเท่า