วิกฤติการเงินโลกหลังวิกฤตสินเชื่อที่อยู่อาศัยในสหรัฐอเมริกา

หลังจากที่วิกฤติการเงินโลกเกิดจากวิกฤติสินเชื่อที่อยู่อาศัยในสหรัฐอเมริกา สถาบันการเงินในยุโรปและอเมริกาได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงและเผชิญกับความเสี่ยงทางการล้มละลาย โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา ทำให้รัฐบาลสหรัฐต้องออกมาตรการต่างๆ เพื่อจำกัดการขยายตัวของอุตสาหกรรมการเงิน การใช้เลเวอเรจที่สูงเกินไปและการขยายตัวของงบดุลเกินความจำเป็นเป็นสาเหตุหลักที่ก่อให้เกิดวิกฤติในครั้งนี้ การลดเลเวอเรจจึงกลายมาเป็นหัวใจสำคัญในการรับมือกับวิกฤติการเงิน

การลดเลเวอเรจ

การลดเลเวอเรจเกิดขึ้นเนื่องจากในช่วงหลายสิบปีที่ผ่านมา ความต่อเนื่องในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยต่ำและการกำกับดูแลทางการเงินที่ผ่อนคลาย ทำให้เกิดผลิตภัณฑ์ทางการเงินหลายชนิดและสร้างยุคที่มีเลเวอเรจสูง สภาพคล่องที่มากเกินไปได้ผลักดันราคาสินทรัพย์ทั่วโลกขึ้น ส่งผลให้เกิดฟองสบู่ในราคาสินทรัพย์ซึ่งตอนนี้ได้ถูกทำลายไปแล้ว ประเทศในยุโรปและอเมริกาจึงเริ่มกระบวนการลดเลเวอเรจเพื่อฟื้นฟูสถาบันการเงิน

ยุคการใช้เลเวอเรจสูง

อัตราส่วนเลเวอเรจของสถาบันการเงินหมายถึงอัตราส่วนระหว่างสินทรัพย์รวมกับทุนที่เป็นกรรมสิทธิ์ สาเหตุที่ทำให้เกิดเลเวอเรจที่สูงมีหลายปัจจัยก่อนอื่น คือข้อกำหนดอัตราส่วนของทุนที่เพียงพอซึ่งจำกัดขนาดของสินทรัพย์ของธนาคาร ทำให้ธนาคารต้องผ่านการจัดการสินทรัพย์เพื่อลดความเสี่ยงโดยการโอนสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงออกจากงบดุล ซึ่งเป็นสาเหตุที่ทำให้เกิดเลเวอเรจสูง นอกจากนี้ยังมีการดำเนินการซื้อขายหุ้น พันธบัตร และผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ซับซ้อนโดยธนาคารลงทุน หุ้นเฮดจ์ฟันด์ กองทุนตลาดเงิน บริษัทประกันภัยพันธบัตร เครื่องมือการลงทุนที่มีโครงสร้าง ซึ่งบางส่วนของเลเวอเรจก็ไม่ได้ถูกเปิดเผยในขั้นตอนนี้

สถานการณ์การลดเลเวอเรจ

หลังจากที่วิกฤติการเงินเริ่มขึ้น สาเหตุที่แท้จริงที่ทำให้เกิดการใช้เลเวอเรจสูงคือการสร้างนวัตกรรมทางการเงินและการลงทุนในผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มากเกินไป ดังนั้น การลดเลเวอเรจจึงเริ่มต้นจากการลดเลเวอเรจในผลิตภัณฑ์ทางการเงิน ซึ่งส่วนใหญ่จะมุ่งเน้นไปที่การลดเลเวอเรจในผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีโครงสร้างจำนวนมาก ปัจจุบันการลดเลเวอเรจในผลิตภัณฑ์ทางการเงินได้สิ้นสุดไปแล้ว จากนี้จะต้องมุ่งเน้นไปที่การลดเลเวอเรจในสถาบันการเงินและนักลงทุน ซึ่งอยู่ในขั้นตอนการดำเนินการในขณะนี้ ก่อให้เกิดการถอนตัวของหุ้นเฮดจ์ฟันด์จำนวนมากออกจากตลาด และอาจมีนักลงทุนที่มีความเสี่ยงมากขึ้นที่จะหันไปหาวิธีลงทุนใหม่

ตลาดการซื้อขายฟอเร็กซ์ในสหรัฐอเมริกา

การซื้อขายฟอเร็กซ์ด้วยมาร์จิ้น หรือการซื้อขายฟอเร็กซ์แบบสัญญาสปอต หมายถึง การใช้เงินทุนที่นายหน้าซื้อขายฟอเร็กซ์จัดให้เพื่อต่อสู้ในตลาดฟอเร็กซ์ มาร์จิ้นฟอเร็กซ์หมายถึง เงินประกันที่ลูกค้าต้องจ่ายให้กับนายหน้าฟอเร็กซ์เพื่อความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในการซื้อขาย ฟอเร็กซ์คือ ตลาดการเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลกที่ทำการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง และกำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว ดึงดูดบริษัทการจัดการกองทุนและเฮดจ์ฟันด์จำนวนมาก

ผลกระทบที่มีต่อการลดเลเวอเรจในตลาดฟอเร็กซ์ของสหรัฐอเมริกา

ตั้งแต่วันที่ 30 พฤศจิกายน 2009 เป็นต้นไป (ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐ), NFA จะดำเนินการปรับแก้ไขอัตราส่วนเลเวอเรจสำหรับนายหน้าการซื้อขายฟอเร็กซ์ในสหรัฐ ปรับให้การซื้อขายคู่สกุลเงินหลักมีเลเวอเรจในอัตราส่วน 100:1 ขณะเดียวกันคู่สกุลเงินอื่นๆ ก็จะปรับให้มีอัตราส่วนเลเวอเรจ 25:1 ซึ่ง NFA เป็นสมาคมอุตสาหกรรมฟิวเจอร์สของสหรัฐอเมริกา หลีกเลี่ยงการใช้เลเวอเรจที่มากเกินไปในตลาดฟอเร็กซ์ของสหรัฐ จะช่วยให้นักลงทุนฟอเร็กซ์ลดเลเวอเรจลง

ผลกระทบต่อการซื้อขายฟอเร็กซ์ในสหรัฐหลังการลดเลเวอเรจ

การที่สมาคมอุตสาหกรรมฟิวเจอร์สของสหรัฐลดอัตราส่วนเลเวอเรจ มีจุดมุ่งหมายเพื่อจำกัดการใช้เลเวอเรจที่เหนือเหตุผลและลดพฤติกรรมการซื้อขายการเก็งกำไรที่มีเลเวอเรจสูง วิธีการนี้มีทั้งข้อดีและข้อเสียต่อการซื้อขายฟอเร็กซ์ในสหรัฐ

ข้อดีของการลดเลเวอเรจที่มีต่อการตลาดฟอเร็กซ์ในสหรัฐ

เนื่องจากวิกฤติการเงินโลกเกิดขึ้นจากวิกฤติสินเชื่อที่อยู่อาศัยในสหรัฐ ซึ่งเป็นผลมาจากการสร้างนวัตกรรมทางการเงินซึ่งมีการผสมผสานกันและเกิดการใช้เลเวอเรจที่สูงเกินไป สภาพคล่องที่เกินมาตรฐานทำให้ขนาดตลาดฟอเร็กซ์ขยายขึ้นอย่างน่าทึ่ง ก่อนวิกฤติขนาดตลาดฟอเร็กซ์ได้ขยายตัวอย่างมหาศาล แต่ในภายหลังวิกฤติทำให้สินทรัพย์ทั่วโลกต้องลดขนาดลง สภาพคล่องที่เกินมานี้ไม่มีสินทรัพย์ที่ดีกว่าสำหรับการลงทุน ทำให้ตลาดฟอเร็กซ์เติบโตอย่างรวดเร็วภายในระยะเวลาอันสั้น การซื้อขายในตลาดฟอเร็กซ์กลายเป็นพื้นที่ที่ดีที่สุดสำหรับนักเก็งกำไร

ข้อจำกัดของการลดเลเวอเรจในตลาดฟอเร็กซ์ในสหรัฐ

แม้ว่าการลดเลเวอเรจจะทำให้ปริมาณการซื้อขายในตลาดฟอเร็กซ์ในสหรัฐลดลงเล็กน้อย แต่ก็ยังมีเงินทุนเก็งกำไรจำนวนมากที่ยังคงซื้อขายในตลาดฟอเร็กซ์ สาเหตุเพราะว่าตลาดฟอเร็กซ์เป็นตลาด OTC ทั้งวันทั้งคืน เมื่อนายหน้าในสหรัฐที่ได้ลงทะเบียนที่ศูนย์การค้าของลอนดอนและซิดนีย์ในออสเตรเลียได้ทำการเสนอให้ลูกค้านำบัญชีออกจากสหรัฐไปยังออสเตรเลียหรือลอนดอนเพื่อหลีกเลี่ยงข้อจำกัดในการใช้เลเวอเรจที่ต่ำจึงทำให้ยังคงสามารถทำการค้าได้อยู่

สรุป

การลดเลเวอเรจได้เข้าสู่ระยะการดำเนินการสำหรับสถาบันการเงินและนักลงทุน โดยมีมาตรการที่ชัดเจนมากขึ้น สมาคมอุตสาหกรรมฟิวเจอร์สของสหรัฐได้ใช้มาตรการใหม่ในการลดการเก็งกำไรในตลาดฟอเร็กซ์ ช่วยลดความเสี่ยงในการซื้อขายและส่งเสริมการจัดสรรทรัพยากรอย่างมีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตามเนื่องจากตลาดฟอเร็กซ์อื่น ๆ ยังไม่ได้ดำเนินการลดอัตราส่วนเลเวอเรจให้ต่ำลง ตลาดฟอเร็กซ์ของสหรัฐอเมริกาในขณะนี้จึงมีข้อด้อยเมื่อเทียบกับตลาดฟอเร็กซ์ในลอนดอนที่ยังคงเป็นที่หนึ่งในตลาดฟอเร็กซ์โลก