ประวัติของจูเลียน โรเบิร์ตสัน

จูเลียน โรเบิร์ตสัน (Julian Robertson) เป็นบุคคลสำคัญที่ได้รับการเรียกว่า "บิดาแห่งการลงทุน" ซึ่งมีชื่อเสียงในการเลือกหุ้น "มูลค่าหัวมุม" โดยเฉพาะหุ้นอุตสาหกรรมที่มีผลกำไรที่ดีและถูกประเมินค่าต่ำโดยตลาด บางครั้งเขายังได้เข้าไปในตลาดพันธบัตรและ Forex เพื่อทดสอบความสามารถของเขาอีกด้วย。

ก่อตั้ง บริษัท ไทเกอร์

โรเบิร์ตสันได้ก่อตั้งบริษัท ไทเกอร์ ในปี 1980 โดยเริ่มจากเงินทุนส่วนตัว 2 ล้านเหรียญและเงินลงทุนจากผู้อื่นอีก 6 ล้านเหรียญ ทำให้เขาสามารถสร้างผลงานที่ไม่มีกี่คนสามารถเทียบเคียงได้ในอุตสาหกรรมกองทุนเฮดจ์ฟันด์ เป็นเวลา 20 ปีที่ไทเกอร์มีผลกำไรเฉลี่ย 25% ต่อปี กล่าวคือ หากคุณลงทุน 100,000 เหรียญ คุณจะมีเงินเพิ่มขึ้นเป็น 8 ล้านเหรียญ。

ความสำเร็จและความล้มเหลว

ในช่วงฤดูร้อนปี 1998 กองทุนไทเกอร์มีสินทรัพย์รวมสูงสุดถึง 23 พันล้านเหรียญสหรัฐ และเป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา โดยที่โรเบิร์ตสันทำกำไรได้ประมาณ 1.5 พันล้านเหรียญ อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ครึ่งหลังของปี 1998 เป็นต้นมา บริษัทเริ่มประสบความผิดพลาดในการลงทุน ทำให้เกิดการเสื่อมถอย

วิกฤตการณ์ทางการเงิน

ในปี 1998 หลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในรัสเซีย ค่าเงินเยนญี่ปุ่นต่อดอลลาร์สหรัฐตกลงสู่ระดับ 147:1 โรเบิร์ตสันได้สั่งขายเยนจำนวนมากด้วยความคาดหวังว่าค่าควรจะลดลงต่ำกว่า 150 แต่มันกลับขึ้นไปอยู่ที่ 115 เยนภายใน 2 เดือน ส่งผลให้เขาขาดทุนอย่างมหาศาล。

การลงทุนในอุตสาหกรรมการบิน

ในปี 1999 โรเบิร์ตสันลงทุนในหุ้นของกลุ่มอุปกรณ์การบินและบริษัทการจัดการกากของเสีย แต่ราคาหุ้นของทั้งสองบริษัทกลับลดลงเรื่อยๆ ทำให้กองทุนของเขาได้รับผลกระทบอย่างหนัก。

การปิดห้องลงทุน

ตั้งแต่เดือนธันวาคมปี 1998 มีเงินทุนระยะสั้นถึง 2 พันล้านเหรียญได้ถูกถอนออกจากกองทุนของเขา และในเดือนตุลาคมปี 1999 มีเงินทุนรวม 5 พันล้านเหรียญได้ถูกถอนออกจากบริษัทบริหารกองทุน ทำให้เห็นความไม่มั่นคงในตลาดลงทุน。

การวิจารณ์และการป้องกัน

หลายคนเชื่อว่าความล้มเหลวของกองทุนไทเกอร์มาจากการถอนเงินของนักลงทุนตลอดเวลา และยังมีผู้ที่เชื่อว่าเป็นเพราะแนวทางการบริหารที่ดื้อดึงของโรเบิร์ตสัน ซึ่งเขาเชื่อมั่นในกลยุทธ์การลงทุนที่เป็น "มูลค่า" จนยืดเยื้อเกินไป。

อนาคตของการลงทุน

โรเบิร์ตสันเองอธิบายว่าเขาไม่สามารถหาโอกาสในการนำกลยุทธ์การลงทุนที่เป็นมูลค่าอีกต่อไป และไม่สามารถให้สิ่งมีค่าแก่ผู้ลงทุนได้ ด้วยปริมาณการถอนเงินที่มากมาย—77 ล้านเหรียญใน 19 เดือน —ส่งผลให้เขาต้องปิดกองทุนทั้งหมด。

บทสรุป

โรเบิร์ตสันทำนายว่าการล่มสลายของหุ้นเทคโนโลยีจะเป็นหน้าเศร้าที่สุดในประวัติศาสตร์หุ้นสหรัฐฯ และก็เป็นเช่นนั้นจริงในเวลาต่อมา แม้ว่าหุ้นประเภทมูลค่าจะได้รับความนิยมอีกครั้ง แต่สำหรับโรเบิร์ตสันเองกลับไม่สามารถบริหารจัดการทุนของเขาจนกระทั่งถึงวันที่เขาเสียใจอย่างสุดซึ้ง。เขาเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของการลงทุนที่ไม่ตรงเวลา ซึ่งทำให้เกิดเป็นบทเรียนที่น่าสอนใจในวงการการลงทุนนี้。