Bruce Kovner: ผู้ค้าเงินตราที่ใหญ่ที่สุดในโลก

Bruce Kovner เป็นผู้ค้าเงินตราที่ใหญ่ที่สุดในปัจจุบัน ตลาดที่เขาเข้ามาลงทุนรวมถึงตลาดเงินสดและตลาดล่วงหน้า ในปี 1987 Kovner ทำกำไรมากกว่า 300 ล้านเหรียญสหรัฐฯ สำหรับเขาเองและผู้ติดตามที่ภักดี ในช่วงสิบปีที่ผ่านมา กองทุนเก็งกำไรของเขามีการเติบโตเฉลี่ย 87% ต่อปี กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากคำนวณแบบดอกเบี้ยทบต้น ผู้ที่ลงทุน 2,000 ดอลลาร์ในกองทุนเก็งกำไรของ Kovner ในปี 1978 จะมีเงินเพิ่มขึ้นเป็น 1 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ในเวลา 10 ปี

คำถามเกี่ยวกับการจัดการทุน

ถาม: คุณจัดการเงินทุนอยู่ที่เท่าไร?
ตอบ: มากกว่า 650 ล้านเหรียญสหรัฐฯ

ผลกำไรจากการลงทุน

ถาม: ผมเชื่อว่าจำนวนมากของทุนเป็นผลมาจากการเพิ่มทุนในปีที่ผ่านมา
ตอบ: ใช่, ปีที่แล้วกำไรได้เกิน 300 ล้านเหรียญสหรัฐฯ

เงินทุนขนาดใหญ่และความสามารถในการขาย

ถาม: ด้วยเงินทุนที่มากมาย คุณกลัวหรือไม่ว่าคุณอาจจะถูกจำกัดจากความสามารถในการขายในตลาด?
ตอบ: ไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้ เช่น ตลาดฟิวเจอร์สทองแดงเป็นตลาดที่ผมรัก แต่เนื่องจากปริมาณการซื้อขายต่ำ ผมกลายเป็นช้างยักษ์ที่ไม่สามารถแสดงความสามารถของตนได้อย่างเต็มที่

ปริมาณการซื้อขายในตลาดทองแดง

ถาม: ในตลาดทองแดงสามารถซื้อขายได้กี่สัญญาต่อวัน?
ตอบ: โดยเฉลี่ยแล้ว ปริมาณการซื้อขายอยู่ระหว่าง 7,000 ถึง 10,000 สัญญา เมื่อมีการหักลบสัญญาระยะสั้นและการซื้อขายในตลาดแล้ว ผมเชื่อว่าสามารถซื้อขายได้ระหว่าง 500 ถึง 800 สัญญา โดยไม่มีปัญหา

ตลาดฟอเร็กซ์

ถาม: คุณมีหน้าที่ในการเก็งกำไรในตลาดใด?
ตอบ: แน่นอนว่าคือ ตลาดเงินสดฟอเร็กซ์ ที่นี่การเก็งกำไรดุจดังโลกอิสระ

การจัดการเงินทุนส่วนตัว

ถาม: เนื่องจากคุณมีเงินทุนมากมายและบัญชีส่วนตัวของคุณก็มีจำนวนมาก คุณเคยคิดที่จะซื้อขายเพียงแค่เพื่อประโยชน์ของตัวเองหรือไม่เพื่อลดความยุ่งยาก?
ตอบ: ตามทฤษฎีแล้ว ควรจะมุ่งมั่นดูแลการซื้อขายส่วนตัวของตัวเอง แต่ในทางปฏิบัติมีทั้งข้อดีและข้อเสีย ประการแรก ผมได้ลงทุนเงินทุนส่วนใหญ่เข้าไปในกองทุนที่ผมจัดการเอง ประการที่สอง เงินทุนของนักลงทุนอื่นก็เหมือนกับตัวเลือกการซื้อขายที่ดี สำหรับผม นั่นคือนอกจากจะได้รับประโยชน์จากการจ่ายเงินปันผลเมื่อทำกำไร ผม้ยังมีโอกาสที่ไม่สิ้นสุด หากการลงทุนล้มเหลว ขาดทุนก็เพียงแค่ค่าบริหารการจัดการ แน่นอนว่า ชื่อเสียงของผมในใจนักลงทุนก็สำคัญมาก แต่ว่าความดึงดูดใจในการถือครองตัวเลือกการซื้อขายที่ดีนั้นยิ่งใหญ่มาก ทำให้ผมไม่สามารถลืมได้

การเติบโตของกองทุน

ถาม: คุณจัดการกองทุนที่ตอนนี้อยู่ที่ 650 ล้านเหรียญสหรัฐ ถ้าหากมีการเติบโตไม่รู้จบ การดำเนินงานจริงจะมีปัญหาไหม?
ตอบ: เนื่องจากเงินทุนมีขนาดใหญ่ ในหลายกรณี เราจะพบปัญหาด้านการหมุนเวียน แต่ในตลาดเงินสดฟอเร็กซ์ ตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย และตลาดฟิวเจอร์สปิโตรเลียมยังมีความเคลื่อนไหวอยู่ ผมยังสามารถแสดงความสามารถได้ โดยไม่คำนึงถึงสิ่งใด ๆ ผมวางแผนที่จะจำกัดอัตราการเติบโตของเงินทุนที่อยู่ภายใต้การดูแลของผมอย่างระมัดระวัง เพื่อไม่ให้กระทบกับผลประโยชน์จากการซื้อขาย

ผลกระทบต่อราคาในตลาด

ถาม: นอกเหนือจากตลาดพันธบัตรและฟอเร็กซ์ เงินปริมาณการซื้อขายของคุณเพียงพอหรือไม่ที่จะสร้างแรงขับเคลื่อนให้กับราคาในตลาด?
ตอบ: ไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้ที่จะทำให้ตลาดมีการเปลี่ยนแปลง แต่ผมจะไม่พยายามสร้างแนวโน้มโดยเจตนา

ข่าวลือเกี่ยวกับการตลาด

ถาม: ถ้าหากมีข่าวลือในตลาดว่าผู้ค้ารายใหญ่พยายามที่จะผลักดันราคา หรือทดลองที่จะทำให้ราคาลดลง ข่าวประเภทนี้เป็นความจริงหรือไม่?
ตอบ: นี่คือเรื่องไร้สาระ ผู้ค้ารายใหญ่มีอิทธิพลต่อราคาเพียงแค่ในช่วงระยะเวลาสั้น ๆ เท่านั้น ทั้งนี้ต้องเข้าใจกว่า ราคาหมายถึงสิ่งที่มันเป็นเสมอ ราคาจะสูง หรือราคาจะต่ำ การพยายามสร้างตลาดจากผู้ค้ารายใหญ่ในท้ายที่สุดจะนำไปสู่วิกฤตการขาดทุนอย่างร้ายแรง สำหรับนักเก็งกำไรที่คิดว่าตนสามารถเปลี่ยนแปลงตลาดจะต้องพบกับการผิดพลาดอย่างรุนแรง อีกทั้ง ตลาดมีพลังมหาศาล นักเก็งกำไรที่ยืนตามกระแสจะมีชีวิตรอด

กรณีศึกษาเกี่ยวกับการควบคุมตลาด

ถาม: สามารถยกตัวอย่างเพื่อพิสูจน์หรือไม่?
ตอบ: ล่าสุดมีองค์กรที่มีทุนจากอังกฤษพยายามที่จะควบคุมตลาดปิโตรเลียม ในช่วงแรกมีผลกำไรเล็กน้อย แต่หลังจากนั้น ราคาน้ำมันได้ตกลงสี่ดอลลาร์ และหลุดจากการควบคุมขององค์กรนั้น

ผลที่ตามมา

ถาม: ผลลัพธ์เป็นอย่างไร?
ตอบ: องค์กรนั้นขาดทุนเพียงสี่สิบล้านเหรียญ และเกิดวิกฤตทางการเงิน

เทรดเดอร์ที่ตามกระแสจะมีชีวิตรอด

ถาม: เทรดเดอร์ที่ตามกระแสจะมีชีวิตรอดหรือไม่?
ตอบ: ใช่