เรย์มอนด์-เดลิโอ

เรย์มอนด์-เดลิโอเป็นประธานของ บริษัทบริจด์วอเตอร์ ในฐานะที่เป็นหนึ่งในบริษัทที่จัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดด้วยมูลสินทรัพย์ 1200 พันล้านดอลลาร์ ลูกค้าของบริษัทได้แก่ รัฐบาลต่างชาติ กองทุนเงินบำนาญและมูลนิธิอื่น ๆ แม้ว่าในช่วงสิบปีที่ผ่านมาตลาดการเงินจะมีการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา แต่ภายใต้การบริหารจัดการของเดลิโอ บริษัทบริจด์วอเตอร์ ยังดำเนินธุรกิจได้อย่างราบรื่น บริษัทนี้ตั้งอยู่ที่เวสต์พอร์ต รัฐคอนเนตทิคัต เป็นบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลกในด้านกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ในการจัดอันดับ 100 กองทุนเฮดจ์ฟันด์ประจำปีของนิตยสารบารอน เท่านั้นที่มีจำนวนไม่กี่บริษัทที่มีมากกว่าหนึ่งกองทุน ซึ่งบริจด์วอเตอร์เป็นหนึ่งในนั้น โดยมี Pure Alpha II และ All Weather @12% ที่ติดอันดับ

ผลตอบแทนการลงทุน

ในช่วงสามปีที่ผ่านมา Pure Alpha มีอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 22.75% ขณะที่ All Weather @12% มีอยู่ที่ 17.24% ในช่วงเวลาเดียวกัน ดัชนีกองทุนเฮดจ์ฟันด์ของบาร์เคลย์มีอัตราผลตอบแทนต่อปีที่ 9.05% และดัชนี S&P 500 มีอัตราผลตอบแทนต่อปีที่ 14.11% ด้วยการประเมินและการควบคุมแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค บริจด์วอเตอร์ลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ เงินตรา พันธบัตร และหุ้นทั่วโลก

การลดหนี้ในสหรัฐอเมริกา

เดลิโอบอกว่าแนวทางการลดหนี้ในประเทศสหรัฐอเมริกานั้นทำได้อย่างสมบูรณ์แบบ และ ถามว่า ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น? เขาตอบว่า การลดหนี้มักจะทำอย่างเป็นกลไก โดยมีสามวิธีคือ การรัดเข็มขัด การปรับโครงสร้างหนี้ และการสร้างสกุลเงินขึ้นใหม่ การรัดเข็มขัดหมายถึงการลดการใช้จ่ายเมื่อก่อหนี้ ที่จะส่งผลให้รายได้ของผู้อื่นลดลง นำไปสู่การรัดเข็มขัดต่อไป การปรับโครงสร้างหนี้คือการทำให้เครดิตได้รับการคืนเงินลดน้อยลง และการสร้างสกุลเงินเพิ่มมักเกิดในช่วงอัตราดอกเบี้ยใกล้ศูนย์ ด้วยการสร้างสกุลเงินโดยธนาคารกลาง เพื่อผลักดันนโยบายการสร้างสภาพคล่อง

นโยบายการลดหนี้ที่ดี

นโยบายการลดหนี้ที่ดีจะต้องรักษาความสมดุลระหว่างสามวิธีนี้ หากมีสัดส่วนที่เหมาะสม ก็จะไม่เกิดความไม่สงบในทางเศรษฐกิจ เศรษฐกิจจะเติบโตอย่างช้าๆ และอัตราส่วนของหนี้ต่อรายได้จะลดลง ซึ่งเป็นกระบวนการลดหนี้ที่สมบูรณ์แบบ

สถานการณ์ในยุโรป

เดลิโอกล่าวว่ายุโรปในขณะนี้เป็นตัวอย่างที่น่าสนใจที่สุดในประวัติศาสตร์การลดหนี้ โดยที่ไม่มีกฎระเบียบที่กำหนดความรับผิดชอบของแต่ละประเทศในยุโรป ในขณะที่ธนาคารกลางยุโรปได้เริ่มโครงการ refinance ระยะยาว ซึ่งช่วยให้ธนาคารในสกุลเงินยูโรมีการกู้ยืมเงินไม่จำกัด

ผลกระทบของวิกฤติหนี้ในยุโรป

เดลิโอให้ความเห็นว่าการลดหนี้ในยุโรปอาจส่งผลกระทบมหาศาลต่อเศรษฐกิจของโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศที่มีการขาดแคลนสินเชื่อเช่น สเปนและอิตาลี แต่ถ้ามีการลดหนี้อย่างเป็นระเบียบ ความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจโลกจะยังอยู่ในระดับต่ำ

บทง่ายต่อการวิเคราะห์

ในที่สุดเขายังให้ความเห็นเกี่ยวกับการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์และทองคำ โดยให้คำแนะนำว่าทองคำควรมีสัดส่วนเกือบ 10% ในพอร์ตการลงทุน เพื่อป้องกันความเสี่ยงของสินทรัพย์อื่น ๆ