การลงทุนที่ทำให้ซอรอสกลายเป็นมหาเศรษฐี

“แม้ว่า 99% ของเวลาโลกดำเนินไปตามปกติ แต่เมื่อใดก็ตามที่ 1% ของเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดเกิดขึ้น ผลกระทบจะเหนือกว่าความเป็นจริงใน 99% ที่ผ่านมาก่อนหน้านี้; และฉันสนใจเฉพาะช่วงเวลาของการเปลี่ยนแปลงในตลาดที่ 1% เท่านั้น” --- จอร์จ ซอรอส.

จอร์จ ซอรอส: นักลงทุนระดับโลก

ซอรอสเป็นนักเก็งกำไรทางการเงินที่มีชื่อเสียง ซึ่งถูกเรียกว่า "ผู้ที่ทำลายธนาคารอังกฤษ" โดยนิตยสาร الاقتصاديةมนุษย์ปัจจุบัน ในปี 1997 เขามีบทบาทในการส่งผลกระทบต่อวิกฤตการเงินในเอเชีย และกลายเป็นศัตรูหมายเลขหนึ่งของธนาคารกลางหลายประเทศ ถูกอธิบายโดยนิตยสาร 'Business Week' ว่าเขาเป็น "ผู้ที่ทำตลาดสั่นคลอน".

บทบาทของการวิเคราะห์ตลาด

ซอรอสพูดว่า “ผมยินดีที่จะบอกว่าผมเป็นนักวิเคราะห์ความไม่มั่นคงมากกว่าที่จะเป็นนักวิเคราะห์หลักทรัพย์.” เขามักจะใช้สัญชาตญาณเพื่อการลงทุน แต่นั่นเป็นเพียงส่วนหนึ่งของกระบวนการที่เขากำหนดไว้เพื่อวิเคราะห์เหตุการณ์ในอนาคตและสร้างข้อโต้แย้งที่เหมาะสมกับสถานการณ์การลงทุน.

หลักการลงทุนของซอรอส

ซอรอสเชื่อว่าความสำเร็จของการลงทุนขึ้นอยู่กับ: (1) การทำเงินต้องยึดตามความคุ้มค่าของสินค้าที่มีการลดราคาและการตั้งรับเป็นเหตุการณ์ภายนอก เหมือนกับนักลงทุนที่ยิ่งใหญ่คนอื่น ๆ ซอรอสให้ความสำคัญกับ "ค่าที่คาดหวัง". ค่าที่คาดหวังเปรียบเสมือนมูลค่าเฉลี่ยที่มีน้ำหนักสำหรับผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ในการลงทุน. (2) ตลาดการเงินโดยทั่วไปไม่สามารถคาดการณ์ได้ ดังนั้น นักลงทุนจำเป็นต้องมีสถานการณ์สมมุติต่าง ๆ สำหรับตลาด “บางครั้ง” สามารถคาดการณ์ได้ แต่ไม่ได้หมายความว่าตลาด “จะ” ทำนายได้เสมอ.

ความเสี่ยงและความมั่นคง

สิ่งที่ยากที่สุดในการตัดสินคือ: มันจะมีระดับความเสี่ยงใดที่ถือว่าปลอดภัย ความเสี่ยงหมายถึงโอกาสที่คุณจะสูญเสียเงิน และหากคุณต้องการ "ความปลอดภัย" วิธีที่ดีที่สุดคือการมี “ขอบเขตที่ปลอดภัย”. (4) ความถูกต้องของคุณไม่สําคัญ แต่สิ่งที่สำคัญกว่าคือคุณจะทำเงินได้มากเท่าไรเมื่อคุณถูกต้อง และสูญเสียเท่าไรเมื่อคุณผิด. สำหรับนักลงทุน สิ่งที่สำคัญคือ "ปริมาณที่ถูกต้อง" มิใช่ "ความถี่ที่ถูกต้อง".

ความเชื่อมั่นในการลงเดิมพัน

(5) การมีความเชื่อมั่นหรือการถือครองขนาดเล็กไม่ช่วยอะไรถ้าคุณมีโอกาสชนะในการเดิมพันอย่างมาก ให้คุณวางเดิมพันในปริมาณมาก. เมื่อซอรอสมั่นใจว่าเขาถูกต้อง ไม่มีนักลงทุนคนไหนที่สามารถวางเดิมพันได้มากกว่าเขา. (6) ฉันจะไปทำงานเมื่อมีเหตุผลที่จะไป และในวันทำงานนั้นฉันทำสิ่งต่าง ๆ อย่างแท้จริง หากทำการค้าทุกวันจำเป็นต้องมีความยุ่งวุ่นวายมากมาย อาจเกิดข้อผิดพลาดและค่าใช้จ่ายหลายอย่าง. บางครั้งการไม่รุกมากจนเกินไปนั้นเป็นทางเลือกที่ดีที่สุดที่นักลงทุนสามารถทำได้.

การลงทุนคือการเล่นหรือไม่?

(7) หากการลงทุนเป็นความบันเทิง คุณอาจจะไม่ได้รวยนัก การลงทุนที่ดีเป็นสิ่งที่น่าเบื่อ ถ้าคุณรู้สึกตื่นเต้นมากเมื่อลงทุน คุณอาจจะกำลังพนันมากกว่าที่จะลงทุน. สิ่งที่ดีที่สุดคือไม่ให้คุณเป็นนักพนัน วิธีที่ดีที่สุดในการไม่เป็นนักพนันคือ: วางเดิมพันเฉพาะเมื่อความน่าจะเป็นอยู่ในผลประโยชน์ของคุณ.

ราคาตลาดและความไม่ถูกต้อง

(8) หากต้องการสะท้อนราคาที่อนาคต ตลาดในปัจจุบันมักไม่ถูกต้อง ซอรอสไม่ใช่ผู้ศรัทธาในสมมุติฐานว่าตลาดมีประสิทธิภาพ (efficient market hypothesis). นี่ไม่ใช่เรื่องแปลกเพราะถ้าตลาดมีประสิทธิภาพเสมอ เขาก็คงไม่ร่ำรวยขนาดนี้. (9) ตลาดสามารถมีอิทธิพลต่อเหตุการณ์ที่คาดหวังอย่างไร แสดงให้เห็นถึงทฤษฎี "การสะท้อนกลับ" ในมุมมองของซอรอส ตลาดและความคิดของผู้คนเกี่ยวกับตลาดมีปฏิสัมพันธ์กัน. เขากล่าวว่า “ในระหว่างการรับรู้และความเป็นจริงมีความสัมพันธ์แบบสองทางที่สามารถส่งเสริมการยืนยันตัวเองในขั้นต้น แต่สุดท้ายจะนำไปสู่การพังทลายของตัวเอง ซึ่งอาจเรียกได้ว่าเป็นฟองสบู่. ฟองสบู่ทุกฟองเกิดจากการมีแนวโน้มและแนวความคิดที่ผิดพลาดที่มีการทำงานสัมพันธ์กัน”.

การตีความประวัติศาสตร์เศรษฐกิจ

(10) ประวัติศาสตร์เศรษฐกิจคือการแสดงข้อเท็จจริงและคำโกหกที่ไม่มีที่สิ้นสุด ไม่ใช่ความจริงที่สามารถอธิบายสิ่งที่เกิดขึ้นในอดีตด้วยภาษาไม่ได้หมายความว่าการอธิบายนี้ถูกต้อง หรือว่าเป็นฐานสำหรับทฤษฎีที่จะใช้ในการทำนายอนาคต. มนุษย์มีข้อบกพร่องในการคิด "หลังจากเหตุการณ์". ซอรอสกล่าวว่า “เราจะต้องคิดใหม่เกี่ยวกับทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ตั้งแต่ต้นจนจบ เพราะแนวความคิดที่ได้รับการสนับสนุนจากสมมุติฐานว่าตลาดมีประสิทธิภาพและทฤษฎีการเลือกที่มีเหตุผล สุดท้ายแล้วก็ต้องล้มเหลวเหมือนกับการล้มละลายของระบบการเงินโลกหลังจากล้มละลายของ Lehman Brothers.”

การรับรู้และการปรับปรุงตัวเอง

(11) ความร่ำรวยของผมมาจากการที่ผมรู้ว่าเมื่อไรที่ผมผิด. ผมอยู่รอดมาได้เพราะรู้ตัวว่าผิด... เราควรมีความเข้าใจว่ามนุษย์เป็นแบบนี้: การผิดพลาดไม่ใช่เรื่องน่าขายหน้า สิ่งที่น่าอายคือไม่สามารถแก้ไขข้อผิดพลาดของตน.