DMA เป็นรูปแบบการซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ดีที่สุดหรือไม่?

โบรกเกอร์ที่ให้บริการการซื้อขายแลกเปลี่ยนแบบออนไลน์มีความแตกต่างกัน บางรายใช้รูปแบบการทำตลาด (Market Making) บางรายเป็นแบบการประมวลผลตรง (Straight Through Processing) และมีรูปแบบการซื้อขายที่ซับซ้อนและระดับสูงกว่านี้เรียกว่า รูปแบบการเข้าถึงตลาดโดยตรง (Direct Market Access) ซึ่งเรียกว่า DMA

รูปแบบ DMA ช่วยให้ผู้ค้าส่งออกแลกเปลี่ยนสามารถเข้าถึงตลาดการซื้อขายแลกเปลี่ยนได้โดยตรง ทำให้ผู้ค้าสามารถสั่งการซื้อขายได้ร่วมกับผู้จัดหาสภาพคล่อง (ธนาคาร โบรกเกอร์อื่นๆ ผู้ทำตลาด ฯลฯ) ในรูปแบบนี้ อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์จะส่งข้อมูลราคาการสั่งซื้อและจำนวนที่สามารถทำได้โดยตรงระหว่างธนาคารและผู้ซื้อ ไม่ว่าจะเป็นตลาดธนาคารที่สถาบันอยู่หรือการซื้อขายแลกเปลี่ยนปลีกของแต่ละบุคคล จะมีการซื้อขายเกิดขึ้นในสภาพแวดล้อมที่โปร่งใสและมีความล่าช้าน้อยที่สุด

ด้วยเหตุนี้ รูปแบบ DMA จึงได้รับการยกย่องว่าเป็นรูปแบบการซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ "ดีที่สุด" "โปร่งใสที่สุด" และ "ยุติธรรมที่สุด" โดยทั่วไปแล้ว บริษัทโบรกเกอร์ที่เป็นสมาชิกของตลาดหลักทรัพย์และบริษัททำตลาดเท่านั้นที่เสนอรูปแบบ DMA แต่ปัจจุบันนี้มีโบรกเกอร์แลกเปลี่ยนปลีกทั่วไปบางรายที่เสนอรูปแบบ DMA นอกเหนือจากรูปแบบการซื้อขายดั้งเดิมและอัลกอริธึมการซื้อขาย

รูปแบบ DMA มีข้อดีเฉพาะของตัวเองเมื่อเปรียบเทียบกับรูปแบบอื่นๆ ดังนี้:

• ต้นทุนการซื้อขายที่ต่ำกว่า: ในรูปแบบนี้ ผู้ค้าไม่จำเป็นต้องจ่ายค่าคอมมิชชั่นให้กับโบรกเกอร์
• การควบคุมที่เป็นอิสระมากขึ้น: ราคาบนแพลตฟอร์มการซื้อขาย DMA จะมาจากผู้จัดหาสภาพคล่องโดยตรง โดยคำสั่งทั้งหมดจะถูกรับด้วยราคาที่ดีที่สุดจากราคาที่เสนอทั้งหมด ซึ่งทำให้ผู้ค้าได้สิทธิในการควบคุมการซื้อขายมากขึ้น
• ความเป็นส่วนตัวมากขึ้น: ในรูปแบบ DMA การซื้อขายทั้งหมดจะดำเนินการแบบไม่เปิดเผยตัวตน ซึ่งช่วยปกป้องความเป็นส่วนตัวของผู้ค้าได้มาก
• ปลอดภัยจากการจัดการ: รูปแบบ DMA จะนำผู้ลงทุนไปยังตลาดระหว่างธนาคารโดยตรง พร้อมทำการซื้อขายกับธนาคารชั้นนำทั่วโลก ราคาที่เสนอในแพลตฟอร์มที่ใช้เทคโนโลยี DMA จะไม่ถูกจัดการหรือแทรกแซงจากเบื้องหลังของโบรกเกอร์ ในแพลตฟอร์มเหล่านี้ ผู้ลงทุนสามารถทำการซื้อขายแลกเปลี่ยนในสภาพแวดล้อมที่ดีที่สุด เพราะข้อมูลการไหลของแพลตฟอร์ม DMA มาจากสถาบันการชำระบัญชีระดับนานาชาติที่ดีที่สุด ดังนั้นไม่ว่าผู้ลงทุนจะมีปริมาณการซื้อขายมากเพียงใด สถานการณ์ของตลาดการเงินอย่างไร คำสั่งของผู้ลงทุนจะถูกจับคู่และดำเนินการทันที
• การซื้อขายความถี่สูง: โดยการใช้เทคโนโลยีการเข้าถึงตลาดโดยตรง (ULLDMA) ที่มีความล่าช้าน้อยที่สุด ผู้ค้าสามารถใช้เทคนิคการซื้อขายความถี่สูงเพื่อดำเนินกลยุทธ์การซื้อขายอัตโนมัติ ดังนั้นคำสั่งทั้งหมดจะไม่มีการเกิดการเลื่อนราคา หรือถูกเสนอราคาใหม่

รูปแบบ DMA ดูเหมือนจะมีข้อดีมากมายและมีคุณภาพดี แต่ความต้องการในการใช้งานนั้นสูงมาก โดยส่วนใหญ่แล้วผู้ใช้ประเภทนี้จะเป็นนักลงทุนหรือนิติบุคคลที่มีการซื้อขายในปริมาณมาก เนื่องจากรูปแบบนี้ต้องการให้ผู้ค้าสามารถทำการซื้อขายกับผู้จัดหาสภาพคล่องได้โดยตรง ดังนั้นบัญชีส่วนใหญ่มักจะเป็นบัญชีขนาดใหญ่ ไม่มีบัญชีขนาดเล็ก หากต้องการใช้การซื้อขายด้วยเลเวอเรจ ก็ต้องหาผู้โบรกเกอร์ที่ยินดีให้เลเวอเรจ

ดังนั้นสำหรับผู้ค้าปลีกทั่วไปที่มีปริมาณการซื้อขายเพียงไม่กี่ร้อยหรือไม่กี่พันดอลลาร์สหรัฐ รูปแบบการซื้อขาย DMA อาจไม่เหมาะสม เนื่องจากนโยบายภายในประเทศ ในปัจจุบันไม่มีโบรกเกอร์แลกเปลี่ยนที่เปิดทำการอยู่ โบรกเกอร์ที่มีอยู่ทั้งหมดเป็นโบรกเกอร์ต่างประเทศที่ทำตลาดในจีน ช่องทางธนาคารที่ DMA ต้องการนั้นมีค่าธรรมเนียมสูง แต่โบรกเกอร์ค้าปลีกไม่มีมีส่วนต่างที่เพียงพอ ดังนั้นโบรกเกอร์ประเภทนี้มักจะทำงานกับลูกค้าขนาดใหญ่หรือผู้ใช้ที่ต้องการ บัญชี ข้อกำหนดเกี่ยวกับปริมาณการซื้อขาย ค่าธรรมเนียมการซื้อขายเพิ่มเติมต่างๆ ดังนั้นผู้ลงทุนทั่วไปควรพิจารณารูปแบบที่ใกล้เคียงกับแนวคิด DMA ที่มีอยู่ในปัจจุบัน เช่น รูปแบบ STP หรือ ECN