เบอร์นาร์ด โอเปติต

ธนาคารปารีสแบงก์สังกัดกลุ่มปารีสแบงก์ ซึ่งเป็นธนาคารนานาชาติที่มีสาขาในกว่า 60 ประเทศทั่วโลก มูลค่าทรัพย์สินรวมของกลุ่มปารีสแบงก์เกิน 2690 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เบอร์นาร์ด โอเปติต เป็นผู้ดูแลด้านการซื้อขายอนุพันธ์หุ้นทั่วโลกของธนาคารปารีสแบงก์ ซึ่งมุ่งเน้นการเทรดผลิตภัณฑ์อนุพันธ์เช่น ตัวเลือกหุ้นและตัวเลือกดัชนี โดยครอบคลุมตลาดหลักทั้งหมดรวมถึงตลาดเกิดใหม่บางตลาด เช่น บราซิล อาร์เจนตินา เม็กซิโก และประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้หลายประเทศ ปัจจุบันเพิ่มประเทศฮังการี รัสเซีย และโปแลนด์ด้วย

การวิเคราะห์

“เราสร้างรายได้มาอย่างมั่นคง!”

การวิเคราะห์จากล่างขึ้นบน

เบอร์นาร์ด โอเปติต เน้นว่าเป้าหมายหลักคือบริษัทแต่ละแห่ง เขาศึกษาแต่ละบริษัทเพื่อทำให้ตัวเองเป็นผู้เชี่ยวชาญในบริษัทนั้น กลยุทธ์ที่ตรงกันข้ามคือการวิเคราะห์จากบนลงล่าง โดยเริ่มจากการวิเคราะห์นโยบายของประเทศและอุตสาหกรรม ก่อนจะมุ่งไปที่บริษัทแต่ละแห่ง เบอร์นาร์ด ใช้เวลาเป็นจำนวนมากในการศึกษาวัตถุการค้าและพยายามเข้าใจทัศนคติของผู้บริหาร ผู้ถือหุ้น ลูกจ้าง ธนาคารที่เกี่ยวข้อง เจ้าหนี้ ลูกหนี้ และนักเทรดหุ้นของบริษัท เขาคำนวณความเป็นไปได้ในอนาคตและปฏิกิริยาของราคาหุ้น ด้วยมุมมองนี้ ทำให้เขาสามารถรวบรวมข้อมูลได้โดยตรง และโอกาสของเขาย่อมสูงกว่านักวิเคราะห์ที่พึ่งพาข้อมูลจากมือที่สอง

กรณีศึกษา: สายการบินนอร์ธเวสต์

“ในปี 1993 เราเคยเข้าไปมีส่วนร่วมกับสายการบินนอร์ธเวสต์ บริษัทนี้ได้ประสบปัญหาการควบรวมทุนในปี 1989 และหลังจากนั้นทั้งอุตสาหกรรมการบินก็ตกอยู่ในภาวะถดถอยอย่างรุนแรง โดยสูญเสียรวมหลายพันล้านดอลลาร์ สายการบินนอร์ธเวสต์มีผลประกอบการตกลงอย่างมาก จากการดูในงบดุล สายการบินนอร์ธเวสต์มีหนี้สินจากธนาคารสูงมาก แต่การออกพันธบัตรมีจำนวนจำกัด (ถ้าจำไม่ผิดหนี้สินรวมอยู่ที่ประมาณหกหรือเจ็ดพันล้านดอลลาร์ จากนั้นมีพันธบัตรมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ ที่เหลือเป็นหนี้ธนาคาร) เมื่อมีความเสี่ยงทางการเงินภายในระยะเวลาสั้น บริษัทจึงนำเสนอการขอล้มละลายเป็นภัยคุกคาม บริษัทผู้บริหารได้เจรจากับกลุ่มธนาคาร พนักงาน และซัพพลายเออร์ด้วยความเข้มงวด ข้อเสนอก็เป็นไปตามว่าผู้ที่เจรจาต้องประสบปัญหาหากนอร์ธเวสต์ล้มละลาย”

การต่อรอง

“สายการบินนอร์ธเวสต์เริ่มได้รับการยอมรับบ้าง ธนาคารตกลงที่จะยกเลิกค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย แต่นำเสนอราคาหุ้นในการค้ำประกัน ส่วนบริษัทโบอิ้งก็ยอมที่จะเลื่อนการชำระเงินค่าซื้อเครื่องบิน สำหรับการได้รับผลลัพธ์ที่สำคัญเช่นนี้ สายการบินนอร์ธเวสต์ได้แสดงท่าทีว่ากำลังจะล้มละลาย ทุกวันพวกเขาจะพูดผ่านสื่อว่า ‘เราวางแผนที่จะประกาศล้มละลาย’ ซึ่งเป็นสาเหตุที่ทำให้ราคาพันธบัตรร่วงลงอย่างต่อเนื่อง ในที่สุด พันธบัตรมูลค่า 1 ดอลลาร์ได้รับการซื้อขายที่ 10 เซนต์”

การวิเคราะห์ที่ตั้งอยู่บนพื้นฐาน

“จากการวิเคราะห์ของผม บริษัทไม่สามารถล้มละลายได้ ผมเชื่อว่าทุกอย่างเป็นเพียงการขู่ แน่นอนว่ากลยุทธ์นี้เป็นประโยชน์ต่อบริษัทมาก สามารถบังคับให้ฝ่ายเจรจายอมแพ้ สำหรับเรา การซื้อขายพันธบัตรไม่มีความหมายแต่อย่างใด เนื่องจากขนาดเล็กมาก ดังนั้นเราจึงเริ่มซื้อหนี้สินของสายการบินนอร์ธเวสต์ แน่นอนว่า ผลลัพธ์อาจจะสูญเสียมาก แต่ผมเชื่อว่าอัตราต่อรองสูงกว่า ในที่สุดเราก็สามารถยืนยันได้ว่าสายการบินนอร์ธเวสต์กำลังใช้กลยุทธ์การขู่”

ผลลัพธ์ที่น่าพอใจ

“เมื่อคู่เจรจายอมแพ้ ทุกอย่างก็กลับคืนสู่สภาพปกติอย่างมหัศจรรย์ บริษัทเริ่มประกาศข้อมูลที่ดี ราคาพันธบัตรขึ้นกลับสู่ระดับราคาเต็ม และเราก็ทำกำไรได้สี่ถึงห้าครั้ง จากนั้น บริษัทได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์บรรลุผลการดำเนินงานที่น่าพอใจ”

การวิเคราะห์พื้นฐาน

“ธุรกรรมทั้งหมดเกี่ยวข้องกับการวิเคราะห์พื้นฐานจำนวนมาก การวิเคราะห์พื้นฐานในปัจจุบันจำเป็นต้องทำการศึกษาแบบพลศาสตร์ โดยเฉพาะเมื่อเผชิญกับสถานการณ์พิเศษเช่นนี้”

กรณีศึกษา: ดิสนีย์ยุโรป

“ดิสนีย์ยุโรปเป็นกรณีที่มีความคล้ายคลึงกันมาก ตลาดมีการหมุนเวียนพันธบัตรแปลงสภาพของดิสนีย์ยุโรป เมื่อพวกเขาประสบปัญหา สถานการณ์คล้ายกับสายการบินนอร์ธเวสต์ พวกเขาจะสร้างเสียงผ่านสื่อเพื่อขยายกรณีเป็นเรื่องร้ายแรง พวกเขาเล่นเกมกับธนาคาร ผู้ถือหุ้น และทุกคน แต่ไม่ได้แตะต้องพันธบัตร และเหตุการณ์ทั้งหมดก็พัฒนาขึ้นอย่างเดียวกัน รวมถึงกำไรของเราด้วย”

โอกาสในการซื้อขาย

“ในกรณีของดิสนีย์ยุโรป พันธบัตรคือพันธบัตรแปลงสภาพ ซึ่งเป็นเครื่องมืออนุพันธ์ อาจเป็นเหตุผลนี้ที่ทำให้เรามีโอกาสในการซื้อขายราคาไม่ปกติ เนื่องจากนักเทรดอนุพันธ์หลายคนไม่คุ้นเคยกับหลักทรัพย์พื้นฐาน ในขณะเดียวกัน ผู้ค้าหลักทรัพย์พื้นฐานเองก็ไม่คุ้นเคยกับเครื่องมืออนุพันธ์ หากคุณรู้ทั้งสองด้านในเวลาเดียวกัน คุณจะสามารถได้เปรียบ”

การวิเคราะห์เชิงลึก

ความคิดเชิงกลยุทธ์ที่ลึกซึ้งสามารถเปิดมุมมองที่คนอื่นมองไม่เห็นและสร้างผลกำไรได้ แน่นอนว่าสถานการณ์ไม่จำเป็นต้องเป็นเช่นนั้นเสมอไป เหตุการณ์อาจจะไม่มีข้อมูลที่ทุกคนมองข้ามหรือประเด็นที่ซ่อนอยู่ นอกจากนี้ การทำงานหนักไม่ใช่ความจำเป็นสำหรับความคิดพิเศษ ความคิดพิเศษต้องการผ่านการฝึกฝนประสบการณ์ การติดตามพัฒนาการของบริษัทผ่านสื่อเป็นวิธีที่ดีในการสะสมประสบการณ์

เข้าใจทุกผู้เล่น

* เข้าใจผู้เล่นทุกคนและสังเกตการกระทำและคำพูดของพวกเขา ผู้เล่นในที่นี้หมายถึงบุคคลที่มีอิทธิพลที่ไม่สามารถมองข้ามได้ รวมถึงกลุ่มต่าง ๆ ตัวอย่างเช่น สหภาพแรงงานอาจเป็นผู้เล่นที่สำคัญ

เนื้อหาความสนใจส่วนตัว

* เข้าใจว่าพวกเขาควรพูดอะไรเพื่อผลประโยชน์ของตัวเอง หรือคำพูดของพวกเขาอาจให้ผลประโยชน์อะไรได้บ้าง แรงจูงใจคืออะไร? ประเด็นที่ซ่อนอยู่คืออะไร? เมื่อมีความสัมพันธ์ทางผลประโยชน์ การพูดคุยมีความเชื่อถือได้เพียงใด

ผลประโยชน์

* ใครคือผู้ที่สูญเสียมากที่สุด? ใครคือผู้ได้รับประโยชน์มากที่สุด? สำหรับแต่ละกลุ่มผลประโยชน์ พวกเขาหวังว่าเหตุการณ์จะออกมาเป็นอย่างไร? ไล่ไปจนถึงวิธีการพัฒนาเหตุการณ์ของแต่ละกลุ่ม

การติดตามเหตุการณ์

* วิธีคิดแบบนี้เกี่ยวกับเหตุการณ์ของบริษัท显然เป็นทักษะที่ต้องใช้เวลาในการพัฒนา แม้ว่าจะเพิ่มความสนุกในการซื้อขาย แต่ท้ายที่สุด โปรดจำไว้ว่า สำหรับโอเปติต ราคาถูกขับเคลื่อนโดยเหตุการณ์ของบริษัท และเหตุการณ์ของบริษัทถูกกำหนดโดยบุคคลที่มีอำนาจ อำนาจจึงเป็นตัวแทนของอิทธิพล ดังนั้นในความสัมพันธ์แบบสาเหตุและผลราคาทั้งหมด คุณควรพิจารณาก่อนว่า “ใครมีอิทธิพล?” โปรดจำไว้ว่า สำหรับบริษัทหรือสถานการณ์เฉพาะ หลายคนมีอิทธิพลเสมอ จงรักษาหัวใจที่เปิดกว้างและมุมมองที่เป็นกลางเสมอ เหมือนอย่างที่โอเปติตกล่าวไว้ ตลาดมักจะเป็นเกมแห่งอำนาจ กรณีสายการบินนอร์ธเวสต์เกี่ยวข้องกับหลายคน รวมถึงธนาคาร อำนาจและอิทธิพลเคลื่อนที่อย่างต่อเนื่อง ซึ่งทำให้การติดตามเหตุการณ์ของบริษัทยากขึ้นและน่าสนใจมากขึ้น

การวิเคราะห์พลศาสตร์

เบอร์นาร์ด โอเปติตเสนอแนวคิดที่น่าสนใจมาก “การวิเคราะห์พื้นฐานมีความสำคัญมาก แต่สิ่งที่ผมเรียกว่า ‘การวิเคราะห์พลศาสตร์’ ก็สำคัญเช่นกัน คุณต้องการทราบว่าบริษัทใดมีการเกิดขึ้นอย่างไร คนไหนทำอะไร จุดประสงค์คืออะไร เมื่อไหร่ที่จะทำอะไร และทำอย่างไรให้สำเร็จ อะไรก็ตามที่เกิดขึ้นเบื้องหลังเหตุการณ์มักจะมีเรื่องราว และคุณต้องเข้าใจเรื่องราวนั้น”

ทำความเข้าใจความเชื่อมโยง

ตามมุมมองของเบอร์นาร์ด โอเปติต เหตุการณ์ของบริษัทไม่สามารถพัฒนาภายใต้สภาวะสูญญากาศ ต้องมีที่มาที่ไปและคุณต้องเข้าใจความสัมพันธ์ระหว่างเหตุการณ์และบริบททั้งหมด

ความสำคัญของการจัดการ

“ในตลาดหุ้น ผมคิดว่าการวิเคราะห์ทางเทคนิค 99% เป็นเรื่องที่ไร้สาระ อาจจะไม่เหมาะสำหรับตลาด Forex สินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่ ดัชนี และอัตราดอกเบี้ย การวิเคราะห์ทางเทคนิคมีความสำคัญเป็นอย่างมากในตลาดเหล่านี้ เนื่องจากตลาดเหล่านี้ไม่มีวิธีปฏิบัติที่ถูกต้องเป็นเอกฉันท์ แม้ว่าการดำเนินการของคุณจะไม่ดีนัก ผลลัพธ์ก็อาจจะดีกว่าการไม่สนใจอะไรเลย แต่ผมต้องการเน้นว่าเรื่องราวเบื้องหลังการคำนวณเป็นสิ่งที่สำคัญ—ใครจะทำอะไร”