จากการลงทุน 500 รูปี สู่ความมั่งคั่ง 39,200 ล้านบาท "อินเดียบัฟเฟตต์" ราเคช กินจันวาลา กับหลักการการเทรด

เมื่อพูดถึงเทพเจ้าหุ้น ทุกคนจะนึกถึงบัฟเฟตต์และนักลงทุนรายใหญ่ในวอลล์สตรีท วันนี้เราจะขอแนะนำเทพเจ้าหุ้นของอินเดียที่ชื่อ ราเคช กินจันวาลา เขาเริ่มต้นจากการลงทุน 5000 รูปี (ประมาณ 500 บาท) และต่อมาได้สร้างความมั่งคั่งถึง 58 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 39,200 ล้านบาท) จนได้รับการขนานนามว่าเป็น “อินเดียบัฟเฟตต์”

กินจันวาลาเริ่มต้นจากการไม่มีอะไรเลย แม้ว่าความมั่งคั่งของเขาจะไม่เทียบเท่าบัฟเฟตต์ แต่เรื่องราวของเขาก็ไม่แพ้กัน

เช่นเดียวกับบัฟเฟตต์ กินจันวาลาได้รับอิทธิพลจากพ่อของเขาตั้งแต่เด็ก พ่อของเขาเป็นเจ้าหน้าที่สรรพากรในมุมไบและมีความรู้ในวงการการเงิน

เขาบอกว่าตอนเด็ก พ่อของเขามักจะนั่งดื่มกับเพื่อน ๆ พร้อมกับพูดคุยเกี่ยวกับตลาดหุ้น เขาจะคอยฟังว่าพวกเขาพูดคุยกันเรื่องอะไร จึงทำให้เขาหลงใหลในหุ้น

พ่อของกินจันวาลาสนับสนุนให้เขาอ่านหนังสือพิมพ์และสังเกตการเคลื่อนไหวของตลาดหุ้น แต่ไม่ยอมให้เงินทุนในการลงทุน

การซื้อขายครั้งแรกในชีวิต

เขาจึงตัดสินใจยืมเงิน ในวัย 25 ปี ราเคช กินจันวาลาได้ใช้เงิน 5000 รูปี (ประมาณ 100 ดอลลาร์สหรัฐ) ที่ยืมจากลูกพี่ลูกน้องเริ่มต้นการซื้อขายครั้งแรก โดยซื้อหุ้นบริษัทชา Tata Tea Ltd. ในราคาหุ้นละ 45 รูปี และขายออกในราคา 140 รูปีหลังจากนั้น 6 เดือน

หลังจากนั้น เขาเห็นศักยภาพในการเติบโตของบริษัทจากการที่ชาวอินเดียมีวัฒนธรรมการดื่มชา เขาจึงซื้อหุ้น Tata Tea กลับคืนในราคา 150 รูปี และ 5 ปีถัดมา เขาขายหุ้นนี้ในราคา 1200 รูปี

เขากล่าวว่า Tata Group เป็นบริษัทเก่าแก่ของอินเดีย และชาวอินเดียมีนิสัยการดื่มชาที่ฝังลึก การซื้อหุ้น Tata Tea จึงเป็นทางเลือกที่ปลอดภัย

ล้านรูปีแรกในชีวิต

ในช่วงต้นทศวรรษ 90 เศรษฐกิจอินเดียเผชิญกับวิกฤต เงินสำรองลดลงจนเหลือเพียงมูลค่าของสินค้านำเข้าที่ใช้ได้สองสัปดาห์

เมื่อเหล่านักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าตลาดหุ้นจะตกต่ำและเริ่มทยอยออกจากตลาด กินจันวาลากลับมีท่าทีที่แตกต่าง เขาเชื่อว่าการพัฒนาของเศรษฐกิจโลกจะทำให้ความต้องการทรัพยากรธรรมชาติเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะแร่เหล็กที่อินเดียมีแหล่งสำรองที่ใหญ่เป็นอันดับสามของโลก

เขาจึงตัดสินใจซื้อตราสารของบริษัท Sesa Goa ซึ่งเป็นผู้ส่งออกแร่เหล็กหลายราย หลังจากนั้นตลาดหุ้นเริ่มฟื้นตัว เขาจึงทำกำไรจากการลงทุนนี้และทำเงินล้านรูปีแรกในชีวิต

การเทรดที่สมบูรณ์แบบที่สุดในชีวิต

การลงทุนที่เขาถือว่าเป็นการเทรดที่สมบูรณ์แบบที่สุดคือการซื้อหุ้นบริษัทเครื่องประดับ Titan ในปี 2002-03 เขาซื้อหุ้น Titan ในราคาเฉลี่ยหุ้นละ 4.5 รูปี

เมื่อราคาหุ้น Titan เคยสูงถึง 80 รูปี แต่กลับลดลงเหลือ 30 รูปี ซึ่งหลายคนอาจตัดสินใจขายขาดทุน แต่เมื่อหุ้นตกถึง 30 รูปี ราเคชกลับลงทุนเพิ่ม และสุดท้ายหุ้น Titan ขึ้นไปอยู่ที่ 400 รูปี เพิ่มขึ้นมากถึง 100 เท่า

20 ปีต่อมา ราคาหุ้นตัวนี้อยู่ที่ 2500 รูปี เพิ่มขึ้นมากกว่า 833 เท่า

มองหากำไรเบื้องหลัง

กินจันวาลาได้รับการขนานนามว่าเป็น “อินเดียบัฟเฟตต์” บางส่วนอาจเป็นเพราะเขาเป็นนักลงทุนที่มองคุณค่าของการลงทุน ในการซื้อหุ้น เขาจะให้ความสำคัญกับรูปแบบการทำกำไรของบริษัท ศักยภาพการเติบโต และคุณภาพการบริหาร เขาเชื่อว่าหัวใจสำคัญของบริษัทคือความสามารถในการแข่งขัน ขนาดของบริษัท และคุณภาพของการบริหาร

“โอกาสมักจะมาพร้อมกับเทคโนโลยี การตลาด แบรนด์ การปกป้องคุณค่า และเงินทุน คุณต้องชาญฉลาดในการแยกแยะและจับโอกาสเหล่านั้น” เขาเชื่อว่าหากนักลงทุนเข้าใจศักยภาพการพัฒนาทางเทคโนโลยี พวกเขาก็จะสามารถระบุบริษัทไอทีที่มีมูลค่าการลงทุนได้เช่นเดียวกัน เช่นเดียวกับสินค้าบริโภคที่มีการใช้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

เขาใช้ตัวอย่างของบริษัทไอทีชั้นนำของอินเดีย Infosys ว่า “ในปี 1993 ไม่มีใครรู้จัก Infosys และมันก็กลายเป็นบริษัทที่ประสบความสำเร็จอย่างสูงเพราะโอกาสจากการพัฒนาของอินเทอร์เน็ต”

นอกจากนี้ หนึ่งในคำแนะนำของ “เทพเจ้าหุ้น” สำหรับนักลงทุนชาวอินเดียคือ อย่ามองหาบริษัทที่ทำกำไรเพียงอย่างเดียว แต่ต้องเข้าใจที่มาของกำไรนั้น “อย่าหมกมุ่นอยู่กับการวิเคราะห์กำไรมากเกินไป กำไรเกิดจากสถานการณ์และช่วงเวลาที่แตกต่างกัน ฉันมักจะมองหาศักยภาพการเติบโตของบริษัทในอุตสาหกรรม”

เมื่อเข้าใจถึงที่มาของกำไรแล้ว กินจันวาลาจะสนใจในความสามารถในการขยายขนาดของบริษัทที่เลือกลงทุน เขากล่าวว่า “มีเพื่อนถามว่า ควรลงทุนในหุ้นขนาดเล็กหรือขนาดใหญ่ ฉันบอกว่าต้องลงทุนในบริษัทขนาดเล็กที่มีศักยภาพจะเติบโตเป็นบริษัทขนาดใหญ่ในอนาคต ความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดในการลงทุนคือการแยกแยะว่าบริษัทนั้นมีศักยภาพในการขยายหรือไม่”

เขาเชื่อว่าหากบริษัทสามารถทำซ้ำโมเดลธุรกิจที่ประสบความสำเร็จในที่อื่นได้ นั่นคือบริษัทที่ควรค่าแก่การลงทุน เพราะมันแสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการเติบโตของบริษัทและรูปแบบการทำกำไร

ราเคช กินจันวาลายังได้แสดงความไม่เชื่อมั่นในโมเดลธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ในอินเดีย ดังนั้นเขาจึงไม่ลงทุนในหุ้นอสังหาริมทรัพย์ ขณะเดียวกัน เขายังมองหุ้นเทคโนโลยีในฐานะอุตสาหกรรมที่มีการเติบโตที่โตแล้ว เนื่องจากมองว่ามูลค่าของดอลลาร์จะลดลง เขาจึงถือครองการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับสินค้าโภคภัณฑ์โดยเฉพาะในบริษัทน้ำมัน นอกจากนี้ เขายังให้ความสนใจในกลุ่มค้าปลีก ธนาคาร โครงสร้างพื้นฐาน และยาที่อินเดีย

ซื้อและถือ

สามารถกล่าวได้ว่าความสามารถในการวิเคราะห์แนวโน้มเศรษฐกิจและตลาดหลักทรัพย์ในระยะยาวเป็นสาเหตุที่ทำให้ราเคชประสบความสำเร็จอย่างมาก ในทศวรรษ 80 อินเดียเริ่มดำเนินการปฏิรูปเศรษฐกิจและเศรษฐกิจที่เติบโตเฉลี่ย 5.6% ต่อปี เศรษฐกิจเอกชนเติบโตขึ้นเรื่อย ๆ ทำให้ราเคชมองเห็นโอกาสในช่วงเวลานั้น

ในช่วงนี้ ราเคชยังคงยึดมั่นในกลยุทธ์การลงทุนแบบ “ซื้อและถือ” เขาเชื่อว่าความอดทนและความเชื่อมั่นคือคุณสมบัติที่นักลงทุนต้องมี “ถ้าคุณมีทั้งสองอย่าง เมื่อความอดทนของคุณถูกทดสอบ คุณก็จะได้รับผลตอบแทนจากความเชื่อมั่นของคุณ”

ในช่วงที่เทคโนโลยีกำลังเฟื่องฟู ราเคชกลับมีความชอบในการลงทุนในบริษัทที่มีเสถียรภาพ แม้ว่าจะถูกเพื่อน ๆ ติเตียน เนื่องจากในขณะที่เพื่อนของเขาลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีที่เติบโตขึ้น 20% ในแต่ละวัน หุ้นของเขาอาจเติบโตเพียง 2 รูปีต่อวัน แต่หนึ่งในเคล็ดลับของเขาคือ “ความยืนหยัด” เขาไม่ยอมให้การเปลี่ยนแปลงระยะสั้นในตลาดมาเปลี่ยนแปลงการตัดสินใจและกลยุทธ์เริ่มต้นของเขา

อย่างไรก็ตาม ราเคชผู้ซึ่งยึดถือการลงทุนตามคุณค่าก็ใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิค เขาเชื่อว่า “แนวโน้มคือเพื่อนที่ดีที่สุด” ในขณะเดียวกัน เขาก็ยังเป็นนักลงทุนที่ใช้การเทรด “การเทรดของฉันช่วยการลงทุนของฉัน ในการเทรด ฉันยังใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิคมากมาย” เขาเชื่อว่าการเทรดระยะสั้นและการลงทุนระยะยาวนั้นมีความแตกต่างกัน แต่ในหลาย ๆ ที่ก็สามารถเสริมสร้างซึ่งกันและกันได้

ในพอร์ตการลงทุนของเขา 3% ถึง 5% เป็นการเทรดอย่างมีประสิทธิภาพ “ฉันจะซื้อและขาย แต่ไม่ใช่การขายจำนวนมาก” ในการเลือกเวลาในการขาย เขาเชื่อว่าราคาที่คาดหวังไม่ได้มีความหมายมากนัก แต่จะต้องจับโอกาสเมื่อการคาดหวังผลกำไรหรือรูปแบบการทำกำไรถึงจุดสูงสุดแล้ว หรือเมื่อมูลค่ากลายเป็นที่น่าตกใจ

สองหลักการสำคัญที่ทำให้ราเคช กินจันวาลาประสบความสำเร็จ

จากกรณีการลงทุนคลาสสิกของราเคช สองหลักการสำคัญที่ทำให้เขาประสบความสำเร็จคือ: ประการแรก ให้ความสำคัญกับมูลค่าภายในของบริษัท (รูปแบบการทำกำไร ศักยภาพการเติบโต และชีวิตชีวาของบริษัท) ประการที่สอง ดูศักยภาพการเติบโตของบริษัทในอุตสาหกรรมและพื้นที่ความต้องการในอนาคต

1. ให้ความสำคัญกับมูลค่าภายในของบริษัท

ราเคชทำเงินล้านรูปีแรกเมื่ออายุ 25 ปี ตอนนั้นเขายืมเงิน 5,000 รูปีจากลูกพี่ลูกน้อง โดยซื้อตราสารของบริษัท Tata Tea ในราคาหุ้นละ 45 รูปี และขายออกในราคา 140 รูปี

หลังจากนั้น เขาสังเกตเห็นว่าชาวอินเดียมีนิสัยการดื่มชาที่ฝังลึก จึงเห็นโอกาสการเติบโตของบริษัทอีกครั้ง และซื้อหุ้น Tata Tea กลับคืนในราคา 150 รูปี และขายออกในราคา 1200 รูปี

ราเคชไม่สนใจผลประกอบการรายไตรมาสของบริษัท เขาจะศึกษาหมายเลขอย่างละเอียดเพื่อเข้าใจว่าผลประกอบการที่ต่ำกว่านั้นเป็นการเริ่มต้นของแนวโน้มการลดลง หรือเป็นเพียงความบังเอิญ ซึ่งเป็นเคล็ดลับในการแยกแยะระหว่างแนวโน้มระยะสั้นกับมูลค่าระยะยาวของหุ้น

ในปี 1999 ผู้คนต่างซื้อหุ้นในอุตสาหกรรมที่กำลังมาแรง ในขณะที่เขาลงทุนในบริษัทการเดินเรือและบริษัทอิเล็กทรอนิกส์ที่ไม่ได้ผลดี แต่เขาเห็นคุณค่าระยะยาว จึงมั่นใจในการลงทุนและสุดท้ายก็บรรลุผลกำไร

2. มองเห็นแนวโน้มความต้องการในตลาด

ในช่วงต้นทศวรรษ 90 เงินสำรองของอินเดียลดลงจนเหลือมูลค่าเพียงพอสำหรับนำเข้าสินค้าได้สองสัปดาห์ ในขณะนั้น นักวิเคราะห์จำนวนมากหนีออกจากตลาดหลักทรัพย์ แต่ราเคชเชื่อว่าการพัฒนาทางเศรษฐกิจโลกจะทำให้ความต้องการทรัพยากรธรรมชาติเพิ่มขึ้น เขาจึงลงทุนในหุ้นบริษัท Sesa Goa ซึ่งเป็นผู้ส่งออกแร่เหล็ก และจากนั้นราคาหุ้นก็พุ่งสูงขึ้น เขาจึงทำเงินล้านรูปีแรกในชีวิต

บริษัท Titan ซึ่งผลิตนาฬิกา ประสบปัญหาทางการเงินในยุโรป ทำให้เกิดการขาดทุนมากมาย ราเคชเห็นว่าสำหรับบริษัทนี้ มูลค่าพื้นฐานของการดำเนินงานยังคงแข็งแกร่งและคาดว่าจะมีการซื้อขายนาฬิกามากขึ้นในอนาคต เขาจึงลงทุนใน Titan ซึ่งปัจจุบันกลายเป็นบริษัทเครื่องประดับที่ใหญ่ที่สุดในอินเดีย

เขาแนะนำให้นักลงทุน “ในช่วงวิกฤติของบริษัท คุณสามารถซื้อหุ้นได้ในราคาที่ถูกลง หากคุณสามารถมองเห็นความต้องการและการเติบโตในอนาคต”

ราเคช กินจันวาลา: คำแนะนำการลงทุนที่มีผลตอบแทนสูง

ราเคชประสบความสำเร็จในตลาดหุ้นด้วยหลักการสองข้อที่ดูเหมือนจะเข้าใจง่าย แต่มีน้อยคนที่จะทำได้ เนื่องจากขาดความอดทนและความมั่นใจที่เพียงพอ ซึ่งเป็นคุณสมบัติที่นักลงทุนที่ประสบความสำเร็จจะต้องมี ดังนั้นเขาจึงมีคำแนะนำสามข้อสำหรับนักลงทุน

1. อย่าพยายามคาดการณ์จังหวะตลาด

เมื่อราคาตกต่ำลงทุกวัน นักลงทุนมักลังเลสงสัย “ถ้าฉันซื้อวันนี้จะผิดหรือเปล่า? ฉันควรรออีกหน่อยหรือไม่? อาจจะมีราคาต่ำกว่านี้อีก”

ในเรื่องนี้ นักลงทุนมักจะดันตัวเองเข้าสู่กับดัก พวกเขาจะค้นหาข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อยืนยันความคิดของตน หรือรอราคาที่ต่ำลงมาก่อน ราเคชเชื่อว่า หากคุณวิเคราะห์มูลค่าภายในของบริษัทและแนวโน้มในอนาคต และเห็นว่าราคาหุ้นถูกอย่างเพียงพอ ก็สามารถซื้อลงทุนได้แล้ว

2. อย่าใช้พลังงานมากเกินไปในการวิเคราะห์กำไร

นักลงทุนส่วนใหญ่มักจดจ่ออยู่กับรายได้และกำไรของบริษัท พวกเขาสังเกตสถานะของบริษัทในแต่ละไตรมาสและมุ่งเน้นที่อัตราผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ราเคชเชื่อว่านี่คือการมองเห็นแต่ต้นไม้และไม่เห็นป่า เขาเน้นว่า “สิ่งสำคัญคือแหล่งที่มาของกำไรของบริษัท นักลงทุนต้องเข้าใจว่ากำไรจะเติบโตในระยะกลางและระยะยาวได้อย่างไร และโอกาสในการทำกำไรในอุตสาหกรรมของตนมีมากน้อยเพียงใด”

3. หากต้องการลงทุนในหุ้นที่มีมูลค่า 10 เท่า ต้องเริ่มต้นด้วยการลืมมัน

ราเคชพบว่า นักลงทุนจำนวนมากมักหลงใหลในการลงทุนในหุ้นที่มีมูลค่า 10 เท่า ซึ่งทำให้พวกเขาเข้าไปยังหุ้นที่มีราคาสูงเกินไป เขาจึงกล่าวว่า “เพื่อที่จะค้นหาหุ้น 10 เท่า คุณต้องหยุดสนใจหุ้นเหล่านั้นเสียก่อน”

กลับมาเริ่มต้นจากการค้นหาโอกาสที่ถูกมองข้ามและใช้ความฉลาดในการลงทุนแบบย้อนกลับ

ราเคชมักค้นหาหุ้นที่ไม่ได้รับความสนใจจากสถาบันการเงินหรือที่ราคาหุ้นถูกกดดันจากแนวโน้มที่ไม่ดี ตัวอย่างที่ดีคือการลงทุนของเขาใน Bata India ในปี 1996 ซึ่งเป็นบริษัทผลิตรองเท้า ในขณะนั้นตลาดเชื่อว่าธุรกิจผลิตรองเท้าไม่มีอนาคต แต่ตั้งแต่นั้นมาหุ้นของ Bata เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า อีกตัวอย่างคือบริษัท BEML ที่หลายปีก่อน ราคาหุ้นอยู่ในระดับต่ำ เพราะตลาดเชื่อว่ามันเป็นบริษัทของรัฐที่ไม่มีประสิทธิภาพ แต่ราเคชเห็นถึงการบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพและไลน์ผลิตที่ดี ปัจจุบันราคาหุ้นได้เพิ่มขึ้นถึงสิบเท่า